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在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
如果您继续访问或使用本网站及其所载资料,即表明您声明及保证您或您所代表的机构为“合格投资者”,并将遵守对您适用的司法区域的有关法律及法规,同意并接受以下条款及相关约束。如果您不符合“合格投资者”标准或不同意下列条款及相关约束,请勿继续访问或使用本网站及其所载信息及资料。
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投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。
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信息披露
第一、组合管理
组合投资可以不会受某个行业,或者某个上市公司黑天鹅事件而影响组合整体安全。市场经济下的企业经营本身就是一件不可预测的事情。在一个充分竞争的市场,企业不仅会面临同行竞争,也会面临其他领域的降维打击。比如收费的杀毒软件被360颠覆,传统电视制造企业被互联网颠覆等。降维打击对于传统企业的打击是毁灭性的, 所以每个企业都面临不同维度的竞争,尤其是高科技企业的这种竞争压力更大。
为了避免单一公司的竞争失败,最有效的办法就是相对分散的去管理它。这是避免单一行业或企业黑天鹅最有效的方式。
而组合管理在投资基金净值表现方面可以从波动和长期业绩方面充分展现出来(这可以给投资者提供一个参考)。单一行业或公司仓位较重,风格较为集中的基金往往业绩弹性会非常大。从收益来看如果押中某一标的物则短期业绩会爆发,但在面临风险的时候也会有巨幅回撤。
从产品表现来看,波动大的品种,一般持续时间都比较短,多数时间业绩都会表现较差。更极端的表现是产品存在时间很短(因为波动太大,可能几次下来就清盘了)。
优秀的组合管理、科学的选股方式外加复利的力量,可保财富稳健增值。
第二、投资自己能了解的生意模式
对生意模式有深刻了解,才能对其未来发展做出较为宏观的判断,进而才能避免短期波动对人性的冲击。只有自己了解的生意模式才能从业绩根本上对其作出较为长期的判断。以三年为一个期限,我们是可以预测到它大致的一个业绩增长范围和概率。这可以从根本上来对冲二级市场的波动情况下人性中的恐惧,进而坚定持股。
其次只有了解生意模式,才会对其未来做出合理判断。基于此我们肯定不会选择业绩不确定性大,或者业绩下滑的公司。而会选择业绩大概率会持续上涨且确定性较高的公司。只要用这种办法选择出来的标的,长期下来都会有较好成长。
第三、减少换手
一旦深入研究,并对组合标的做出配置后,在短期业绩波动不大,长期生意模式能按照预定轨道发展的前提下,坚定持有,不做短期交易。
选择好生意模式后,长期来看业绩大概率是会增长的,那么它的价值也是会随之增长。但价格在某一时间点未必和价值同步。股票价格除了受到股票价值本身的影响,还会受到资金面、市场博弈、宏观政策等因素影响。而每天不同参与者会有不同的信息来源,从而产生不同的定价判断,导致当天会有一个最终博弈的收盘价。这个价格只是市场博弈的暂时平衡点,有可能符合价值,有可能高于或低于价值。所以如果看中短线交易,当天会盈利或亏损,但长期来看并不能反映企业价值。当天盈利或亏损除了账目显示外,对长期持有的结果影响较小,因为价格最终会回归价值。所以如果能锚定企业价值,长期持有就可以完全过滤掉交易的噪音,增大自己的胜算。
第四、长期投资A股市场
从过去二十多年中国股票市场的走势规律来看,A股指数总是牛短熊长,剧烈波动。这是政策、人性、上市公司价值综合作用的结果。但从五年的角度来看,每个五年基本都会有一波系统性机会。所以如果用投资指数来说,长期持有是有效果的。当然这只是在看指数,如果看优质个股,那这个周期会更短,甚至三年的周期来讲都是稳赚不亏的。A股市场系统环境过往表现已经告诉我们,长期参与A股三到五年的时间获胜是大概率事件。当然有个前提就是选择优质成长股,这样才能存活。否则交易过于频繁,或者选择都是长期创新低的股票,最终生存也许超不过一年,更别谈持有三年或五年的大周期了。
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