鹏石投资:对疫情,对投资,坚持就是胜利!

鹏石投资   2020-02-10 本文章28阅读

2020年春节,一场突如其来的疫情令全国人民有点猝不及防。虽然病毒来势汹汹,但全国人民万众一心、众志成城,使得我们有信心打赢这场疫情防控阻击战。但我们也不得不思考,本次疫情将会给经济带来怎样的冲击?对我们的投资产生什么样的影响?

首先,对国内经济来说,春节消费旺季落空,对旅游、餐饮、交运等服务行业构成直接的冲击,而复工时间的强制性延后对各个产业都会带来重大影响,这将对经济直接冲击。考虑到目前第三产业在就业和经济增长中已经居于主要地位,疫情会对第一季度的GDP造成不小的影响。

其次,到目前为止,暂时没有有效的治疗方法,而且病毒的潜伏期长达14天,传染性很强,即使短暂的接触都有可能传播。所以在完全有效的控制病情之前,一直会持续防控的措施,时间越长,经济损失越大。 在当前较高的债务水平和偿债压力下,企业和居民因疫情面临收入下降的困境,特别是小微企业和低收入群体。

再者,疫情对于中国出口也可能造成不小的损失。在130日世界卫生组织(WHO)的最新评估中,新冠病毒疫情被认定为国际关注的突发公众卫生事件(PHEIC201912月开始我国经济出现复苏迹象,全球经济也在贸易战的冲击之后初现企稳和边际改善信号,现阶段的全球经济暂时没有非常强劲的推动力,若疫情升级为国际事件,国外可能对来自疫区的商品提高准入门槛,从而增加出口成本。

既然这样,中国市场就不值得投资了么?


当然不是,结果恰恰相反,最好的投资机会还是在中国。毕竟肺炎疫情是短暂的,长期看中国经济的基本面并不会因为短期的因素而发生根本的变化。经常有人说中国经济增长放缓了,但前提是中国过去高速增长,过去40年中国经济年均增长将近10%跟过去比中国经济增速下来了,但是跟国际比,中国经济当前的增速不但不低,而且还挺高。2019年中国GDP 的增速是6%,特朗普经常发Twitter说自从他上台以后美国经济大好,事实上2019年美国经济增速2%左右,是中国的三分之一。日本经济只有1%左右的增速,其它的金砖国家可能更低,中国在世界上仍然是增长最好的经济体。

中国有14亿人,是世界上最大的统一市场,美国3.2亿人,日本1.3亿人,整个欧洲7亿人。一个14亿人的超大型经济体,以每年6%的速度在增长,这是多么可贵的机会。而且中国的结构正在发生大转型,在传统经济在个位数增长的时候,我们的新经济,尤其是我们的互联网经济,是以30%的速度在增长。在中国,每时每刻都在发生着变革。手机支付、网红经济、外卖经济,这些都深刻改变了中国人的消费习惯,也正逐步改变着世界。有不少在中国生活的外国人回到自己的国家后,生活很不习惯,在网上边说中文,边吐槽的视频就是最好的证明。

同时我们看到,每次危难来临的时候,总是伴随着投资的机会。虽然对消费,餐饮,交通影响较大,但是疫情增加了大家对美好生活的向往,疫情过后或有更大的消费欲望。疫情期间对于远程办公,医疗信息化,工业自动化都有很大的推进作用。在面对没有特效药,只能靠免疫力来对抗病毒的现状时,大家的健康观念会有改善,更加追求身心的健康。

随着疫情情绪发酵的缓和,在国内经济受到一定冲击的情况下,后续国家有望出台一系列相对积极的财政、货币政策。未来进一步的减税降费、专项债扩容政策有望出台。央行可能会通过增加信贷供应、下调MLF利率等多种手段缓解疫情对实体企业,尤其中小企业的冲击。而在流动性比较充裕的情况下,股票市场长期向上的趋势也将持续。

疫情只是短期考验,难以撼动经济的长期走势和运行规律,也难以撼动市场的长期走势和主线行情。尽管疫情造成了上市公司股价的短期波动,但决定上市公司长期股价的核心变量是企业的内在价值。就像本次疫情发生后,一些“口罩概念股”急速拉升,而一些优质个股出现超跌,这些都是反映市场情绪和投机行为的的短期现象,股价终归会向内在价值靠拢。对疫情,对投资,坚持就是胜利!

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