鹏石投资：寻找具有 “免疫力”的企业
一场新冠肺炎疫情，让很多人意识到了“免疫力”的重要性。同一辆列车为何有人感染，有人却安然无恙；同样是被感染者，有的人几乎没有任何症状，而有的人发展为重症甚至失去生命，这是身体免疫力的重要性。
有人可以穿睡衣看电视自我隔离几个月，有人隔离一星期就发现房贷资金告急，这体现了每个人不同的财务免疫力。
有免疫力的企业能够居安思危，提前预判困难的来临，从而提前做好应对准备。美国时间2019年5月，华为被列入美国商务部工业和安全局的实体名单，禁止华为使用美国的芯片和服务。当大家都在想华为是不是要重蹈中兴通讯的覆辙的时候，华为宣布将所有曾经打造的‘备胎’，一夜之间全部转‘正’，确保大部分产品的战略安全和连续供应，华为芯片备胎计划让人感到惊艳。华为早些年就开始的芯片自研计划，正是这种居安思危的意识，让华为在面对美国制裁时能够不乱阵脚，全身而退。
无论是企业或是个人，都应该有足够的资金储备，避免负债率过高，妥善利用好手头的资金，避免资金链断裂后，产生连锁的负面反应。从2010年开始，接连的并购活动让海航从单纯的航空公司变成了涉及多个行业的大型集团，2014年时整体估值达到了万亿元，也是世界500强的一员。当时的海航系虽然风光，却是建立在高额的借贷基础上。在海航并购的过程中，它的负债率也在不断提高。自从2017年遭遇监管紧缩后，曾经横跨地产、金融、旅游和航空多个领域，资产规模高达万亿的海航系不复往日风光，不得不低价出售旗下优良资产以缓解债务，导致投资收益大幅下降。
一个企业的核心驱动力一定是内生业务的发展，即便是一个依靠并购起家的企业，他的工作重心也一定是要转换消化吸收，转换为内生业务增长上面来，只有内生增长才能产生强大的免疫力。保罗·罗默提出的“内生增长理论”，认为经济增长的动力来自对人力资本创新和知识的投资，强调技术进步、科技创新是拉动经济增长的重要力量。所以，在现有资源下，通过创新和整合，发挥最大的效率，是一个企业长期发展不竭的动力。
每次危机与挑战对企业而言都是一次试炼，企业只有提高自身免疫力，具备“居安思危”的危机意识和进行“如履薄冰”的精心经营，才能屹立于充满变化与挑战的未来。
