鹏石投资:疫情对投资的不确定性影响

鹏石投资   2020-04-28 本文章543阅读
2020 年注定是不平凡的一年,我们见证了太多的历史。
首先是全球性的新冠肺炎疫情,截止到目前,全球已有305万人确诊,有21万人因新冠肺炎死亡,是历史上罕见的大流行病,而且疫情还在持续,虽然欧洲新增新冠肺炎确诊病例数在下降,但新冠肺炎扩散还未结束,最终的感染人数肯定还会更多。
美股在10天之内4次熔断,连巴菲特都直呼都没有见过 。美股从有熔断机制以来一共就发生了5次,我们都有幸见证了4次,标普500指数从高点回撤35.41%
全球的经济停滞,需求萎缩,原油的价格史无前例的跌倒了负值,真是到了白送都不要的情况。投资“原油宝”的客户,因为油价变成负值,不但亏掉保证金,还欠银行巨额的资金,真是连哭都哭不出来。

面对突如其来的各种状况和未来的不确定性,我们突然有些不知所措。这些极小概率事件的发生,已经突破了我们以往的认知。
同样,在资本市场也面临着同样的不确定性的问题。现在,没有一个机构或者企业能准确预测半年或者一年之后的情况,因为我们所有的预判都是基于现在已经发生的情况,而短期的情况都会发生很大的不确定性。日前,英特尔取消发布2020全年的财务预测,这体现了疫情导致的不确定性上升,连国际巨头都难以进行预测。这种不确定性使资本市场原本定价的“锚”失效了,一切都需要重新来估值,重新来定价。之前投资的逻辑、企业盈利的模式在疫情之下可能都发生了变化。
由于一致的预期被打破,不同的认知会导致不同的投资决策,市场短期就出现了很大的波动。这个时候,好的标的又有好价格的概率大大增加,这就是巴菲特所说的“在别人恐惧时我贪婪”的时刻。在市场恐慌,定价不准的时候入场,慢慢等待均值回归,那么获利的机会将会大大增加。

有人会提出,你怎么能够确定短期波动下投资标的的价值被低估?如果因为疫情的影响,企业的收入大幅下滑,从此一蹶不振了怎么办?确实,由于疫情的扩散,部分市场的需求出现了大幅的萎缩,比如说旅游,航空,餐饮,这些都是实实在在的需求的减少,如果疫情持续较长的时间,企业的储备现金不足的情况下,就可能出现破产倒闭。但是,一旦疫情过去,难道这些不都还是好的行业吗?大家对美好生活的向往是不会改变的,总会有优秀的企业胜出;还有对于手机行业,本来2020年是5G发展的开始之年,各大厂商针对将要来临的5g换机潮,都卯足了力气,结果需求后延,产业链出现了砍单,各个厂商因为前期的投入过大出现了经营压力;汽车行业也是如此。但这些需求并没有消失,5G的换机潮也只是被推迟,而且不会推迟很久。
当前情况下,我们采取什么样的投资策略呢?首先构建均衡的组合配置,不激进,不消极,精选个股,优中选优,用大概率的组合获取大概率的投资收益。其次,相对于没有疫情的情况,现在我们有机会以更低的价格买入优质企业,慢慢等待时间玫瑰的绽放。
所以,现在不是离场的时刻,现在是入场的时机。 回顾历史,无论多么大的危机总会过去,未来发展肯定会超乎想象。
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