鹏石投资:理性投资的误区

鹏石投资   2020-07-01 本文章9阅读

“投资需要理性”,这是多数市场参与者都经常提及的一句话。但空谈理性,一样会失败。 

理性投资非常重要,但想做到理性投资,需要克服四大障碍。

1.

- 基本常识或观念的缺乏 -

具备基本的行业常识,方能做出理性判断。这就如做医生要知道沉疴重疾用猛药,做农民得深谙一年之计在于春的道理。

投资行业需要掌握的常识很多,但很多投资者只是抱着玩一玩的心态来参与市场,对行业理论和相关书籍知之甚少。至于个股估值高低、净利润及营业收入的增长幅度等一些财务指标及背后因素更是关注较少。

对于基本面投资者而言,上市公司估值高低、净利润的变化情况、产业政策、行业发展空间等都是关注较多的指标。价值投资者只有以此为基点挖掘个股才能在投资之路走向成功。

而对于趋势投资者或者技术面投资者而言,波浪理论、江恩理论等则是完全基于历史可以重演、人性弱点亘古不变的大前提来操作的。所以其在尊崇这些原则的基础上去研究趋势走势,研究趋势背后的力量,并指导人们在市场出现拐点的时候果断交易。

无论价值投资还是趋势投资,无一例外需要先掌握常识,而后在常识的基础上进行深度加工。 所以,正确全面地掌握常识对投资而言至关重要。

2.

- 投资概念的含糊理解 -

如若相关投资概念含糊不清,即使逻辑正确,也会导致非理性的错误操作。

在此用PE估值举例,对于一个净利润稳健复合增长只有5%的公司来说,30倍的估值则相对较高,如若买入,可能面临两三年消化估值的境遇。但对于未来三到五年净利润年复合增长率大概率会达到30%的成长性企业来说,30倍的估值则可以考虑是否买进了。同样的30倍,不同增长率的两家公司所面临的选择截然不同。这里面不仅仅需要掌握PE估值的原则,更需要判断这个原则背后的深层次意义。

任何含糊不清的理解,都会导致错误的判断。  
3.

- 系统辩证思维的缺乏 -

没有系统思维处理问题的能力,将无法有效应对市场波动。

股市是按照一定规律在运行,而想掌握规律并利用规律不仅需要常识,更需要演绎推断的能力。比如在跟踪一家上市公司净利润连续三四年增长、营收也连续增长且幅度较大,但同行业无论是利润还是营收,增幅都较之相差非常大,且该行业目前正处于红海,竞争较为激烈。这个时候我们就需要从整个行业来审视这个公司,用行业思维来思考该公司的竞争优势,进而再运用行业常识对财报中例如应收账款、是否有关联交易方、是否境外收入无法核实等方面进行盘查。

只有用系统思维来思考,方能避免上市公司雷区。   

4.

- 错误的投资认知 -

若是把投资当成一种短期暴利的行为,那将会导致投资变形、心态失衡;若把投资当成一种纯粹的存量博弈,那将会陷于表象,失去本真,在波动中处于被动。

资本市场充满了谎言、贪婪与恐惧。如若从一开始不树立正确的投资观,很容易在市场中迷失自我,走向溃败。


总而言之,理性投资固然重要,但要做到理性投资,则需要正确且完善的基本面知识作为支撑,形成系统的辩证思维和正确投资观念,只有这样才能做到真的理性,否则一切皆为虚妄!

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