鹏石投资:疫情对家电行业带来的影响

鹏石投资   2021-04-08 本文章606阅读

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近期,飞利浦宣布与高瓴签署协议,向其出售旗下家电业务,估值为37 亿欧元;此外授权出售的家电板块继续使用“飞利浦”品牌 15 年,授权费用约7亿欧元;合计交易对价44 亿欧元,约合340 亿元人民币。这一消息并没有引起轩然大波,大家对于家电行业的跨国收购已经习以为常,过去几年中,中国家电厂商一直在通过并购国外企业加速全球化进程。美的收购德国工业巨头库卡、日本东芝白电业务,海尔收购美国通用电器,海信收购欧洲家电巨头Gorenje、日本东芝彩电业务、三电控股等,中国的家电企业在世界舞台上尽显风采。

2020年对全球大部分人来说是艰难的一年,疫情影响到了我们的每个人的正常生活,但中国的家电企业却在这样的情况下交出了靓丽的出口数据。 由于疫情,国外工厂不能及时复工而居家对家电的需求大增。根据海关总署公布数据显示,2020年1-12月,我国空调累计出口4721万台,同比增长13.9%;冰箱累计出口6954万台,同比增长35.6%;洗衣机累计出口2154万台,同比下降2.2%。家电行业在全面复工复产后外销市场增速由负转正,规模稳步扩张。
早在改革开放以来,中国家电企业便通过代工贴牌的形式,利用劳动力成本优势进行外销。到了20世纪初,出现了以海尔、海信、美的、TCL等为代表的自主品牌切入电视、冰箱等细分市场。近年来通过积极的海外并购和品牌输出,家电企业逐渐向平台型的公司转变。

在供应端,中国是全球最大的家电生产国,核心零部件配套供应链十分完善。中国家电生产规模已经占全球比例超过60%,空调,微波炉和制冷压缩机产量占全球80%,冰箱洗衣机产量超过50%,小家电产量超过80%。国内龙头企业纷纷布局上游零部件的供给一体化,并得益于规模效应和先进的制造能力,对比国外企业在成本上具有显著的优势。
在销售端,对于家电行业,特别是大家电来说,全球的普及度已经很高,当地品牌历经行业洗牌后地位都很稳固。过去海外销售以线下渠道为主,而线下渠道较为强势,对品牌力要求高,进入壁垒高,相比之下海外品牌深耕多年,而国内品牌进入海外时间较短,难以进入。

随着渠道的不断创新,跨境电商为家电企业提供新的思路。跨境电商渠道基本不受品类的限制,对品牌的要求较低,大大降低了国内品牌的出海壁垒。同时,产品销售的高时效性和低价格驱动消费者偏好于线上消费。受中国市场的影响,国内企业布局线上渠道的意识较为领先,具备更强的线上线下复杂渠道的运营能力。
长期来看,中国的家电制造优势突出,疫情是推动中国在全球家电产业份额提升的催化剂。随着中国家电产品质量的逐步提高,中国家电在全球范围内被越来越多的消费者接受。疫情爆发后,中国家电企业展现出优秀的应变能力和供应链管理能力,让更多的海外消费者接受了中国家电产品。如今的中国家电企业已经不满足屈居国内市场,拥有更大的雄心在全球市场闯荡,可以预见中国将产生多家全球性的家电巨头。

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